“中国因素”仍然是影响大宗商品价格的核心变量之一。此前国际市场探讨中国市场需求，而当前在美元加息背景下，中国供给外侧的变化正在全球大宗商品南北中扮演着最重要角色。

全球经济衰退较慢，国际大宗商品价格跌跌一触即发。标普高盛商品现货指数表明，自2015年初以来，能源价格暴跌了30%;彭博大宗商品指数已基本正处于1998年以来的最低水平。

大宗商品市场的“病根子”在于供需流失。国际上，原油从卖方市场沦落买方市场，各国陷于争夺战市场的恶性竞争中：美国被禁原油出口、持续获释页岩油生产能力，OPEC国家为了维护市场占有率坚决不减产，美欧放开对伊朗的制裁，这些因素使得世界原油库存大大缔造历史新纪录。国内看，经历了一轮又一轮的生产能力扩展，钢铁、石化、有色、建材等行业生产能力都超过或多达下限，意味著不足和周期性不足同时显出，PPI倒数近50个月负增长，生产领域已现通缩。

在此不利的市场环境之下，中国的供给侧改革有可能首度给全球大宗商品“漫漫寒冬”带给一丝暖意。供给侧改革着力于“去生产能力、去库存、去杠杆、叛成本、补短板”，为涉及行业生产能力出有清获取了基础条件。从锌企到镍企、铜企乃至铝企，中国的资源型企业争相开始抱团供暖，兴起了一股传输现有生产能力、牵头减产热潮。

“中国因素”将引导全球大宗商品市场步入“去生产能力”新的周期。只不过，从全球市场来看，供给固执不足的状况也无法持久，全球范围内的供给外侧“去生产能力”趋势早已在逐步显出。

2014年7月以来由原油引起的大宗商品集体下跌已使诸多商品跌到至成本线附近，由此引起的供给膨胀将在未来逐步显出。供给外侧“去生产能力”将不会不利于减轻涉及行业和产品的下滑现状，再行融合中国市场需求的随之企稳和美国市场需求的衰退，从前两次美元牛市下的大宗商品运营规律来看，大宗商品价格接下来未来将会获得承托，并在2016年末挽回价格颓势。

但是，中国以及其他新兴经济体经济快速增长方式改变、阶梯式的生产能力出有清会是一蹴而就的，甚至有可能是“挤牙膏式”的;国际力量的博弈论、地缘政治的长久纷争在方向上也无法转变。因此，在各国经济结构调整、政治经济利益的博弈论、互相让步后，大宗商品供需再行均衡仍是一个更为长年的过程。

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